Rapport du conseil d’administration aux actionnaires

Power Corporation et les sociétés de son groupe ont connu un essor vigoureux en 2023, les retombées positives des mesures stratégiques prises au cours des dernières années ayant continué de se faire sentir.

En 2023, ces mesures ont contribué à la hausse du bénéfice par action et de la valeur de l’actif net ajustée, en plus de procurer des rendements attrayants aux actionnaires.

Nos actions sont guidées par la stratégie annoncée en 2019 dans le cadre de notre réorganisation d’entreprise, qui se compose de trois leviers de création de valeur :

1

Générer une croissance interne accrue au sein de nos sociétés en exploitation cotées en bourse

2

Bonifier cette croissance au moyen de fusions et d’acquisitions

3

Réaliser des rendements additionnels en tirant parti de diverses occasions au niveau de Power Corporation

La stratégie vise notamment à mettre davantage l’accent sur les services financiers, à simplifier notre structure et à communiquer activement avec nos diverses parties prenantes.

La plupart des sociétés de notre groupe ont comme objectif fondamental de fournir une sécurité financière aux individus, un besoin qui s’est accentué en 2023. Des millions de personnes ont dû composer avec un contexte difficile, bon nombre d’entre elles subissant un stress financier en raison de la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt. D’autres ont dû affronter les conséquences tragiques des conflits militaires qui secouent actuellement plusieurs régions du monde. Dans un tel contexte, les sociétés de notre groupe sont demeurées hautement déterminées à contribuer au bien-être de leurs collectivités et à créer des milieux de travail encore plus inclusifs, tout en offrant des produits et des services qui profitent à la société.

Great-West Lifeco tire parti du repositionnement actif de son portefeuille

Great-West Lifeco a enregistré de solides résultats financiers en 2023, l’ensemble de ses activités ayant enregistré une croissance diversifiée menée par Empower, un chef de file des services de retraite et de gestion de patrimoine aux États-Unis.

Great-West Lifeco repositionne son portefeuille d’entreprises au moyen de mesures stratégiques et d’une exécution rigoureuse afin de développer sa marque et de créer de la valeur à long terme.

En 2023, Great-West Lifeco a annoncé la vente de Putnam, faisant ressortir la valeur de Putnam et permettant à Great-West Lifeco de concentrer davantage ses activités sur les secteurs attrayants de la retraite et de la gestion de patrimoine pour les particuliers aux États-Unis par l’entremise d’Empower. Dans le cadre de cette transaction, Great-West Lifeco a conclu un partenariat stratégique avec Franklin Templeton visant à créer de la valeur pour toutes les parties prenantes.

Les acquisitions d’Investment Planning Counsel et de Value Partners par la Canada Vie ont marqué une avancée considérable vers l’établissement d’une plateforme de premier plan pour les conseillers indépendants au Canada. Ces transactions cadrent avec l’objectif de la Canada Vie de devenir un chef de file canadien de la gestion de patrimoine à services complets. Ces acquisitions lui permettent de se positionner comme l’un des principaux fournisseurs de services de gestion de patrimoine au Canada et de pouvoir ainsi servir un plus grand nombre de Canadiens.

Great-West Lifeco a mis en place des plateformes et des outils de premier plan sur le marché afin d’outiller les conseillers et d’améliorer l’expérience client, aidant ainsi un plus grand nombre de personnes à atteindre leurs objectifs financiers. La nouvelle plateforme de gestion de patrimoine pour les particuliers d’Empower, qui a généré une croissance significative, offre aux clients un portrait complet de leur situation financière sous la forme d’un tableau de bord personnalisé, en plus de leur fournir un accès facile à des conseils financiers sur mesure. Cette innovation simplifie la gestion financière, la rendant accessible à des millions d’Américains. De plus, Irish Life a lancé Unio, une nouvelle plateforme de gestion de patrimoine conçue pour répondre aux besoins financiers complexes du segment aisé de la population en Irlande.

IGM a restructuré ses activités en vue d’une croissance future

IGM a affiché de solides résultats en 2023, tant au sein d’IG Gestion de patrimoine que de Mackenzie, et ses activités restructurées la positionnent bien pour une croissance future dans l’ensemble des segments démographiques et dans diverses régions. L’ensemble des entreprises d’IGM sont des chefs de file dans leurs secteurs respectifs : IG Gestion de patrimoine, Rockefeller et Wealthsimple en tant que pôle du secteur de la gestion de patrimoine, et Placements Mackenzie, ChinaAMC et Northleaf Capital Partners en tant que groupe dynamique d’entreprises de gestion d’actifs.

En 2023, IGM a acquis une participation de 20,5 % dans Rockefeller Capital Management, une société indépendante de services-conseils financiers de premier plan aux États-Unis, devenant ainsi le deuxième actionnaire le plus important. Cette acquisition permet à IGM de faire progresser sa stratégie visant à accroître sa présence sur le marché des clients à valeur élevée et très élevée, et elle facilite son entrée aux États-Unis, le marché de la gestion de patrimoine le plus important et le plus vaste au monde, et ce, sans prise de risque indue. De plus, en augmentant sa participation dans ChinaAMC à 27,8 %, IGM accroît sa participation dans le secteur chinois de la gestion d’actifs par l’entremise de l’un des plus importants gestionnaires d’actifs de ce pays. Au cours du dernier exercice, IGM a également rationalisé sa structure et modernisé ses systèmes afin de réduire les coûts, dégageant des économies et favorisant une croissance durable et significative pour les années à venir.

Au cours des derniers exercices, IG Gestion de patrimoine a effectué des investissements substantiels afin de moderniser ses plateformes de gestion de placements et de planification financière, et de bonifier son modèle d’engagement de la clientèle à canaux multiples. Ces initiatives permettent à la société d’offrir une expérience de planification financière de premier plan adaptée à l’éventail complet des besoins des clients. Le lancement de la solution Mortgage Cloud de nesto a permis de doter les conseillers d’IG des outils nécessaires pour offrir aux clients une expérience hypothécaire numérique plus simple et plus rapide. IG Gestion de patrimoine a également mis sur pied l’équipe Services-conseils privés aux entreprises IG, qui se consacre à fournir du soutien aux propriétaires de petites et moyennes entreprises canadiennes.

GBL exécute sa stratégie visant à mettre l’accent sur les actifs privés et alternatifs

GBL a déployé sa stratégie visant à mettre davantage l’accent sur les actifs privés et alternatifs et à rationaliser son portefeuille de sociétés ouvertes en liquidant ses participations dans GEA, Holcim et MOWI. Par ailleurs, GBL a facilité la fusion de Webhelp avec Concentrix, une société cotée aux États-Unis, constituant ainsi un chef de file mondial dans le secteur de l’expérience client. GBL a également priorisé les retours aux actionnaires sous forme de trésorerie, ayant versé des dividendes et procédé à des rachats d’actions pour un montant totalisant plus de 1,2 G€.

Nos entreprises de gestion d’actifs alternatifs prennent de l’envergure

Les entreprises de gestion d’actifs de Power, Sagard et Power Sustainable, poursuivent le développement de leurs plateformes, malgré un contexte difficile sur le plan de la mobilisation de capitaux. Leur actif géré^[1] a augmenté au cours de l’exercice et, à la fin de celui-ci, les deux plateformes géraient un actif total combiné de 24,3 G$^[2], incluant les engagements non capitalisés.

Sagard a conclu des partenariats stratégiques avec Lunate (auparavant ADQ), une société de portefeuille et de placement établie à Abu Dhabi, et la Banque de Montréal, les deux sociétés ayant fait l’acquisition de participations dans Sagard. Dans le cadre de cette transaction, Great-West Lifeco a élargi son partenariat existant avec Sagard. Cette transaction marque un jalon important dans le développement de Sagard, puisque ces partenaires stratégiques ont convenu d’effectuer des engagements en capital à long terme additionnels afin de soutenir les stratégies de placement existantes et futures de Sagard. Cet apport de fonds renforce le potentiel de la société en matière de mobilisation de capitaux et accélère sa capacité à lancer de nouveaux produits, positionnant ainsi Sagard pour poursuivre de façon continue sa croissance et sa création de valeur.

Power Sustainable a continué à stimuler la mobilisation de capitaux. En 2023, la société a lancé sa stratégie mondiale de crédit lié aux infrastructures et a mobilisé des engagements totaux de 600 M$ US provenant de filiales de Great-West Lifeco. De plus, Power Sustainable a annoncé la clôture finale du millésime II (Vintage II) de son Partenariat Power Sustainable en infrastructure énergétique, portant ainsi le capital engagé de la plateforme à 1,8 G$.

Voir les notes, incluant celles portant sur les autres mesures

La description de l’actif géré des plateformes de placements dans des actifs alternatifs figure à la section Autres mesures de la Revue de la performance financière du présent rapport annuel.
Comprend les placements dans Wealthsimple, représentant une juste valeur de 1,1 G$ au 31 décembre 2023, et exclut l’actif géré dans le cadre des activités de gestion de patrimoine de Sagard.

Notre stratégie de création de valeur contribue à générer des résultats solides

L’exécution active de la stratégie de création de valeur de Power génère des résultats solides. Le bénéfice net lié aux activités poursuivies s’est chiffré à 2,28 G$, ou 3,45 $ par action, en 2023, comparativement à 3,30 $ par action en 2022, tandis que le bénéfice net ajusté lié aux activités poursuivies s’est chiffré à 2,96 G$, ou 4,47 $ par action, en 2023, comparativement à 2,99 $ par action en 2022.

La valeur de l’actif net ajustée par action^[1] de Power a augmenté de 28 % au cours de l’exercice, s’établissant à 53,53 $ au 31 décembre 2023.

En 2023, Power a retourné du capital à ses actionnaires pour un montant de 2,0 G$, incluant des dividendes de 1,37 G$ et des rachats d’actions de 583 M$. En mars 2024, Power a annoncé une augmentation de 7,1 % du dividende trimestriel, marquant la dixième année consécutive d’augmentations des dividendes versés à ses actionnaires.

Nos actionnaires ont réalisé des rendements totaux attrayants, incluant les dividendes, sur une base absolue et relative. Au 31 décembre 2023, les actionnaires avaient réalisé des rendements annualisés composés de 26,3 %, de 15,2 % et de 15,9 % sur des périodes respectives d’un an, de trois ans et de cinq ans, surpassant les rendements des indices S&P/TSX et S&P/TSX Financials.

Voir les notes, incluant celles portant sur les mesures financières non conformes aux normes IFRS

Ratios non conformes aux normes IFRS. Se reporter à la section Mesures financières non conformes aux normes IFRS de la Revue de la performance financière du présent rapport annuel.

Nous renforçons notre engagement à l’égard de la durabilité

Power a développé ses activités en s’appuyant sur un solide fondement d’intégrité, de conduite éthique et de gestion responsable, des composantes indissociables de l’approche de la Société à l’égard de la création de valeur. Dans le cadre de notre participation active, nous discutons avec les sociétés de notre groupe de leurs propres stratégies et initiatives en matière de durabilité. Tout au long de l’exercice, elles ont réalisé des progrès continus, alors qu’elles travaillent à concrétiser leurs ambitions respectives en matière de durabilité.

En 2023, Power a adopté une Politique sur la diversité, l’équité et l’inclusion (DEI) et a ainsi officialisé son approche visant à promouvoir, à développer et à préserver une culture de DEI qui donne les moyens à tous de réaliser leur plein potentiel. Nous avons également bonifié la communication d’information sur la diversité des employés et avons obtenu la note de A– (Leadership) pour notre réponse au questionnaire du CDP sur les changements climatiques. L’inclusion de Power dans l’indice FTSE4Good a également été reconfirmée, et la Société a conservé la note de A (sur une échelle de AAA à CCC) reçue dans le cadre de l’évaluation ESG de MSCI.

Reconnaissant l’importance du rôle des femmes pour soutenir la diversité des points de vue au sein du conseil d’administration, la Société s’était donné pour objectif, en 2021, d’atteindre une représentation de femmes d’au moins 30 % au sein du conseil d’administration d’ici 2025. Lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de 2024, cinq femmes compteront parmi les candidats à l’élection au conseil d’administration, soit 36 % des candidats à un poste d’administrateur.

36 %

Proportion de femmes candidates
à l’élection au conseil de 2024

La qualité du leadership de notre équipe de direction et la solidité de notre gouvernance continueront de favoriser notre succès

Plus tôt cette année, Power Corporation a été heureuse d’annoncer la nomination de Jake Lawrence à titre de vice-président exécutif et chef des services financiers, avec prise d’effet le 18 mars 2024. Son impressionnante feuille de route en tant que dirigeant et sa vaste expérience dans le secteur des services financiers contribueront grandement à la croissance et au succès du groupe Power.

Au nom de tous chez Power, nous tenons à exprimer notre sincère gratitude à Greg Tretiak, qui a joué un rôle crucial au sein de la Société depuis 2012 à titre de vice-président exécutif et chef des services financiers. Au cours de sa remarquable carrière de 40 ans, incluant ses 28 années chez IGM, il a grandement contribué au groupe Power. Nous avons bénéficié considérablement de son énergie et de son jugement éclairé pendant de nombreuses décennies, et les administrateurs souhaitent le remercier pour son engagement envers notre groupe et son soutien indéfectible.

Christian Noyer ne se représentera pas à l’élection à notre conseil d’administration. M. Noyer est administrateur depuis 2016 et il siège également au comité de gouvernance et de durabilité et au comité des opérations entre personnes reliées et de révision. Les administrateurs, au nom des actionnaires, tiennent à remercier M. Noyer pour son importante contribution tout au long de ses années de service.

Nous souhaitons la bienvenue à M^me Ségolène Gallienne-Frère en tant que candidate à l’élection au conseil d’administration. Nous sommes très heureux de proposer sa candidature puisqu’elle possède une vaste expérience et une précieuse expertise qui enrichiront sans aucun doute les discussions au sein de notre conseil.

Nous concentrons nos efforts sur la création de valeur future

Les sociétés du groupe Power sont en bonne position pour générer une croissance future, et elles sont diversifiées au niveau des facteurs influant sur le bénéfice et la valeur. Nous tirons parti de l’expérience des équipes de direction et de la solidité de la situation financière. Nous sommes satisfaits des progrès réalisés relativement à l’exécution de notre stratégie au cours des dernières années et nous concentrons nos efforts sur les occasions qui s’offrent à nous, tout en gérant les nombreux risques qui existent dans un monde volatil et en évolution.

Nous tenons à remercier nos actionnaires pour leur soutien. Nous sommes reconnaissants de la confiance que nos clients et nos partenaires d’affaires nous accordent. Nous tenons également à exprimer notre appréciation à nos équipes de direction talentueuses et à nos employés qualifiés pour leur engagement et leur excellent travail.

Au nom du conseil d’administration,

/s/R. Jeffrey Orr

R. Jeffrey Orr
Président et chef de la direction

/s/Paul Desmarais, jr

Paul Desmarais, jr, O.C., O.Q.
Président du conseil

/s/André Desmarais

André Desmarais, O.C., O.Q.
Président délégué du conseil

Le 20 mars 2024